「上线不到一个月就处理了 2.2 亿元贷款」—— Dharma,以太坊上的 P2P 个人借贷

「上线不到一个月就处理了 2.2 亿元贷款」—— Dharma,以太坊上的 P2P 个人借贷

去中心化金融(Decentralized Finance,De-Fi)的市场逐渐增加,在本月初,又一新去中心化贷款创业新创上线,提供点对点(P2P)的个人借贷服务。

 

Dharma,中文翻译是「法」,音译是「达摩」,跟一般的去中心化借贷平台不一样,Dharma 不是用托管的方式进行借贷,而是透过智能合约媒合借贷双方。所以跟一般的抵押资产可以获得利息不同。

所谓托管,是指像银行一样,将资产先托管在借贷平台中,让借贷平台媒合。在 Dharma 平台,只有在借贷双方媒合成功才能赚取利息。对此,该公司的首席执行长 Nadav Hollander 表示:

「我们正着手设定贷款的期限以及固定的利率。希望能够让借贷双方都更满意。」

目前,Dharma 的贷款期限最高可以达 90 天,而在这贷款期限内,贷款的固定利率是不会波动的。也就是说,无论借款人是在第一天或是第九十天偿还贷款(假设贷款期限为 90 天),他们会支付相同的利率。

现在很多类似的借贷平台,像是说 BlockFi 或是 MakerDAO。而这些借贷平台,都是浮动利率。浮动利率是指在借贷期限内利率随物价或其他因素变化相应调整的利率,某个层面来说,这也让借贷双方的风险变高。

Dharma 接受的借贷的密码货币只有以太币跟 DAI,不过根据官方部落格,Dharma 很快就会在增加 BTC 跟 USDT 这两个密码货币。现在抵押跟借贷的实际年利率(APR)如下:

  1. 贷款(借钱给对方)以太币的 APR 是 2.5%,而借款(跟对方借钱)以太币 APR 则是 0.1%。
  2. 贷款(借钱给对方) DAI 的 APR 是 14%,而借款(跟对方借钱) DAI 的 APR 是 13%。

以太币跟 DAI 的利率差异之所以这么大,是因为 DAI 的稳定费已经高达 14.5%,而且很有可能再度调涨。需求高的情况,就会放贷款跟借款的利率都大幅提高。

而对于借款人来说,利率刚好维持在 13%,比 14.5% 的稳定费要好。如果超过 14.5%,则借款人会选择去 Maker 平台抵押以太币换 DAI。而贷款人可以用密码货币去买 DAI ,再将 DAI 借给 Dharma 上的其他用户,获得稳定的利率。

Crypto P2P 借贷已经开始,怎么做?

而根据 Dharmalytics 的数据,截至目前为止,Dharma 上线不到一个月已经借出「720 万美元(约2.2亿台币)」,总共有 2,295 件的贷款合约。

这是因为目前的 DAI 的利率很高。手中有以太币的用户,不一定要向 Maker 抵押以太币借出 DAI,用户可以在市场上购买 DAI ,再于 Dharma 上借出,获得稳定的 14% 的利率。而对需要借款的人来说,13% 的利率也比 Maker 的 14.5 %的稳定费还要好得多。

以下是借款的运作方式:

  • 借款人必须抵押价值 1.5 倍的抵押品。
  • 借款人可以在期限内任何时候偿还贷款,但利息是相同的。所以唯一的好处就是可以尽早赎回抵押品。
  • 如果借款人在约定期间内无法偿还贷款违约,抵押品将会遭到清算,偿还本金以及利息。
  • 借什么还什么。如果你借以太币,那就得偿还以太币,而不是 DAI。

举例来说,小动想借钱,借款金额是 100 个 DAI(1 DAI = 1 USD),为期 90 天。这样小动就必需要抵押 150 美元的 ETH。在这 90 天以内,小动可以随时还这笔借款,但是不管是第 1 天还或是第 90 天还,都必须还 113 个 DAI(利率为 13%)。

有两种情况会导致违约:

  1. 借款人在贷款到期没有偿还债务。
  2. 借款人的抵押品价值低于本金的 125%。

以下是清算运作的方式:

  • 贷款进入违约状态,清算机制将于 15 分钟内启动。
  • 借款人为了保护抵押品,可以在贷款期限内还没违约的任何时候,增加抵押品,提高整体价值,防止被清算。
  • 清算并不代表借款人会失去所有抵押品。清算确保贷款的那一方收到本金和利息,剩下的将会归还借款人。

第一种情况:小动没有如期偿还贷款,抵押品就会遭到清算。抵押的 150 美元等值的以太币就会遭到清算,150 美元等值的以太币会扣掉 113 美元的价值,最后小动会拿回 37 美元等值的以太币。

第二种情况:如果以太币下跌,150 美元的以太币跌到剩 125 美元的时候,清算机制就会启动。125 美元的以太币会扣掉 113 美元的价值,最后小动会拿回 12 美元等值的以太币。

而为了防止密码货币突然下跌这种情形,小动可以在密码货币下跌的时候多抵押一些以太币进去,防止被清算。

贷款运作方式:

  • Dharma 是一个点对点的市场,一旦贷款人媒合到借款人,合约开始,贷款人就可以开始收取利息。
  • 一旦完成借贷合约,贷款人不可中途撤资,除非借款人提前缴清贷款,否则贷款人必须等合约期限走完(90天)才能取回资金。

目前,贷款(借钱给别人)的人远远大于想要借款的人,所以需要更多借款的人,才能让整套系统顺利运作起来。Dharma 为了让系统中有更多借款的人,正在开发业务,争取跟对冲基金的合作,像是 Passport Capital、Formosa Capital、Spartan Capital、Wyre Capital。

Dharma 的共同创办人暨首席营运长布兰登・佛斯特(Brendan Forster)就认为资金充足的区块链新创会需要带量的以太币,而员工也会愿意接受 DAI 作为美元的替代品。但不管何种方式,

贷款密码货币的利润远高于借款密码货币所获得的利润。

利率补贴

目前 Dharma 正在补贴贷款人。因为借款 DAI 的利息为13%,而贷款的利润有 14%。等于 Dharma 还要再补贴 1% 的利息给贷款方。这是因为,像这种去中心化借贷平台,必须要在早期的时候,抢攻市占率。

虽然目前 Dharma 就像政府补贴大众运输一样的在补贴用户,但是不可能永远持续下去。对此,布兰登总结道:

「我们将成为一个标准的新创业务,就跟普通的公司一样,提供好的服务获得利润。」

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