金管会的 STO 初步规范,立委许毓仁提出「五大建议」

金管会的 STO 初步规范,立委许毓仁提出「五大建议」

于立法院内长期关注区块链与密码货币法制化的立委许毓仁,再度呼吁金管会对于 STO 初步规范需要放宽,并提出五点参考建议。

 

毓仁委员于会前表示,对于自身长期推动与关注的STO法制化,在近期终于看到初步成果值得鼓励,但是目前金管会所研拟的STO法制,但其认为格局恐嫌太狭隘,难以真正让STO募资市场与相关产业蓬勃发展。

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若要让台湾成为 STO 资本市场的中心,不应该只翻照过去群众募资或是创柜板的过时经验,否则将会又是一场「小打小闹」。其认为应让新型态的数位资产成为新创业者募资的未来机会,并提出五点建议:

一、 提高募资金额

目前金管会目前释出的架构规划,STO将采分级监理规范,以募资金额3000万元台币为限额,募集金额在3000万以下,可依照《证券交易法》第22条豁免;超过3000万以上,就必须先进入沙盒实验后再研议细节。

对此,立委许毓仁在公听会上表示,3000万台币的规模以募资等级而言大约落在A轮,若是以未来趋势来看,格局有点太低。台湾面临募资市场上的「A轮沙漠」,金管会应比照新创的A轮募资规模,将募资限额订定在300至500万美金为宜。

与会业者认同许毓仁委员之发言,认为募资应比照国际一般水准之限额,才能够吸引外国投资者来台投资。此外,许毓仁委员指出将超过3000万以上的状况通通放入沙盒处理并不是面对创新经济良好的态度,更何况现行沙盒更像鸟笼,动辄半年还不一定能在市场上正常化,因此建议金管会能持开放的态度辅以滚动式的立法推动STO。

二、放宽募资对象

许毓仁于会议上也强调:「募资的重点在于流通性,应该开放让所有自然人都可以投资」。

而金管会将募资对象限定在专业投资人,也就是仅有专业机构投资人和获认证的自然人作为专业投资人可以参与募资,限缩特定人士才能参与募资反而丢失市场的流通性,因此建议,应该开放让一般自然人皆可以投资,并针对自然人设立投资金额的限制,防止过度的投机炒作。

三、 多元募资

许毓仁再指出,金管会研拟之发行流程,让投资人仅能透过单一证券商平台认购。

「我认为这部分要说明清楚,首先有没有必要让一种STO就只能在一个平台上初次发行,另外究竟发行后的一种STO是不是就只能在一个平台上交易?」

许毓仁认为对新创比较友善的作法会是开放投资人得于多平台进行交易,营造多元的募资平台,使投资STO更为方便,也有助于市场竞争。而且同时对于单一平台募集或交易的金额也不该设定总量限制,资金自由流通从来就不是应受管制的事项。

四、开放竞价的交易方式

针对金管会研拟之交易方式,规划由平台业者担任自营商,依市场状况由自营商自行报价买卖(即采议价方式),许毓仁委员建议应该允许竞价方式,此种方式能让买方可以自由地选择卖方,卖方也可以自由地选择买方,让交易更为公平,而且能让经纪商或自营商均得扮演平台业者的角色。

五、放宽对于平台业者的经营限制

金管会对于平台业者的资格设定一定条件,包含:平台业者的实收资本额须为1亿元、平台业者缴交的营业保证金须为1千万元。

许毓仁委原则表示僵化的一亿元实收资本额将会限制许多币圈业者投入,应考虑分级制度,并要求信托制度,让达到5000万元以上实收资本额的业者即得以参与STO市场,至于何种实收资本额应该经营哪些营业项目,金管会应再讨论。

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